Early this month, Circular of the General Office of the State Council on the Establishment of Security Review System Regarding Merger and Acquisition of Domestic Enterprises by Foreign Investors has been announced, and caused a hot discussion among media. Recently, senior lawyer Mr. Chambers Yang had an interview with the journalist of Press TV regarding this issue. Mr. Yang made an introduction on the background for the security review system and the practical operation before the system was introduced, and analyzed the major fields of the security review. Mr. Yang emphasized that Chinese government were only trying to protect the military security and political security without enough concern on economy in the past. As a result, some fields of economy have been controlled by foreign investors and some popular national brands were hidden from the market after being acquired which seriously reduced China’s international competitiveness. Mr. Yang also answered some questions raised by the journalist concerning the effect of the system on foreign investment in China, the difficulties and challenges that the system will be confronted with.
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杨春宝一级律师简介
杨春宝一级律师，大成上海高级合伙人、资本市场部主任、国资基金研究中心主任，大成中国区私募基金专业带头人、科技与文化法律研究中心联合牵头人。执业30余年，长期从事私募基金、投融资、并购重组法律服务，尤其对对赌研究颇深且具有非常丰富的实战经验，并专注于金融机构股权投资业务。2004年起多次入选The Legal 500"私募基金"和"公司与商业"等境内外各类律师榜单，代理的中国法院首例适用外国法律审理外国公司的董事损害小股东权益纠纷案入选上海高院发布的《上海法院域外法查明典型案例》和威科先行"要案头条"。入选上海涉外法律人才库、上海市司法局鼎新法治人才库、上海国有企业改制法律顾问团，具有上市公司独立董事任职资格，系多家知名高校的兼职教授或兼职研究生导师及上海市商务委跨国经营人才培训班讲师。出版《私募股权投资基金风险防控操作实务》等16本投融资法律专著。了解更多常见法律问题
外资并购安全审查制度的出台背景是什么？
该制度的出台背景与中国长期以来在外资并购领域中安全审查的侧重点有关。以往中国的审查机制更关注军事安全与政治安全，对经济安全的重视程度相对不足，导致部分行业领域逐渐被外资控制，一些具有市场影响力的民族品牌在被外资收购后逐渐从市场消失，这在一定程度上削弱了中国本土产业的国际竞争力。随着对外开放程度加深，外资并购活动日益频繁，国家意识到需要建立更加全面的安全审查框架，将经济安全纳入考量范围，以维护国家整体利益和产业安全。新制度正是在这一背景下形成，旨在通过制度化的审查流程，对涉及国家安全的外资并购进行规范，平衡开放与安全的关系。需要注意的是，该制度并非限制所有外资并购，而是聚焦于可能影响国家安全的特定领域，体现了中国在扩大开放的同时完善风险防控机制的思路。实务中，外资企业需要关注审查范围的界定和申报程序的启动条件，以评估交易是否可能触发安全审查。
外资并购安全审查重点关注哪些领域？
根据制度设计，外资并购安全审查的重点领域通常与国家安全密切相关，主要涉及国防军事、重要基础设施、关键技术和敏感数据等领域。具体而言，包括武器装备研发生产、军工配套企业、能源资源、交通通信、粮食安全、网络安全以及涉及国家秘密的行业等。这些领域一旦被外资控制，可能对国家安全产生直接影响。此外，对于虽未直接涉及军事，但关系国计民生、具备战略意义的经济领域，审查也会予以关注，尤其是那些可能影响国家经济命脉或主导产业竞争力的并购行为。实务操作中，审查会结合交易标的的实际业务、客户背景、技术敏感性以及外资方的控制程度进行综合判断。外资企业若拟并购境内企业，应提前评估目标公司是否属于上述敏感领域，并判断是否需要主动申报。需要强调的是，审查范围并非固定不变，而是会根据国家安全形势和产业发展需要进行动态调整。因此，建议外资投资者在交易前期进行专业尽调，并与主管部门进行预沟通，以降低交易被叫停或附加限制性条件的风险。
该安全审查制度对外商投资环境有何影响？
该安全审查制度的建立对外商投资环境产生了多维度的深远影响。从积极层面看，它使外资并购的法律框架更加明确和透明，为投资者提供了可预期的审查规则，有助于减少因个案审批带来的不确定性。同时，安全审查制度的设立体现了中国在维护国家安全前提下继续欢迎外资的政策取向，有助于增强外资长期投资的信心。从挑战层面看，安全审查范围的界定客观上增加了部分敏感领域交易的合规成本和时间周期，外资企业需要投入更多资源进行风险评估和申报准备。此外，审查过程中可能出现的审批不确定性以及附加条件，也会对交易结构设计产生影响。实践中，部分外资企业可能因此调整投资策略，转而选择合资、合作或新建投资等方式替代并购。然而，需要明确的是，安全审查制度并非对外资的全面限制，而是针对特定风险的精准管理。只要外资企业在符合中国法律政策导向的领域进行理性投资，并积极配合审查要求，仍可获得良好的发展空间。该制度与国际上多国采用的外资安全审查实践具有一致性，是中国融入全球经济治理体系的重要体现。未来，该制度的执行细节和案例积累将进一步完善，外商投资环境的稳定性与可预期性也将逐步提升。
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